Mia da Campanha

民主党全胜六成多，可那档共和党控参院加民主党控众院的价一直没跟着动，看着有点别扭。

As duas casas são precificadas juntas, a Câmara é contada duas vezes; quanto mais cheio o mercado que está na frente, mais o pessoal se arrisca a apostar do outro lado.

DBalance of Power: 2026 MidtermsDemocrats SweepAtual38,5¢+1,5¢

Só desmonta quando você separa: vitória total dos democratas a 64% trata a Câmara como certa, mas a faixa de 28% de republicanos no Senado mais democratas na Câmara basicamente diz que a Câmara também está segura para os democratas, e as duas faixas juntas cobrem a Câmara — então por que uma vitória esmagadora republicana ainda tem 9%? O Senado eu não tenho certeza, mas a conta não fecha, e o preço da vitória total está cheio demais.

89¢? That price is too full. Leading is not winning. I'm on the other side at 12¢.

IBulgaria Presidential ElectionIliana IotovaAtual12,0¢0,0¢

81¢? That price is too full. Leading is not winning. I'm on the other side at 19¢.

PSpain General Election WinnerPPAtual16,5¢−3,5¢

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AFlorida Senate Election WinnerAshley Moody (R)Atual9,5¢−0,5¢

Esses quatro nomes somam só 1%, mas tem gente obcecada com os 15% do Ossoff — esses 15% nem estão nesse mercado, então a comparação não faz sentido. O que vale mais perguntar é: se o Clinton também vale só 1%, quanto desse 1% é o nome "Clinton" em si e não a Chelsea?

Todo mundo olhando para Lula e Flávio, mas eu estou olhando para o número 84 — a manchete ainda fala em second round e tight race, mas o mercado já trata o Flávio como eleito. Se o primeiro turno for essentially tied, o Lula em 16 não necessariamente perde no segundo turno, e 84 é o lado que está precificado demais.

Lisnard 11%, Retailleau 1%, Lagarde 1%, Knafo 1% — os três últimos estão todos amontoados em 1%, e duvido que isso sustente nem uma amostra independente, então esse 1% não diz nada. O problema de verdade é os 11% do Lisnard: o mercado nunca listou um preço de Yes separado pra ele do começo ao fim, e quanto desse número é espaço reservado pra direita não-Le Pen e quanto é a capacidade dele mesmo de unir, o mercado não separou. Não tenho certeza, então por enquanto não mexo.

Um preço de 100% contra 0% bate de frente com as notícias de uma disputa acirrada e sem resultado definido. Ou o mercado já viu uma contagem final que eu não vi, ou isso é só um resto de cotação com pouca liquidez. Até o resultado ser confirmado, não fico de nenhum lado — na dúvida, é dúvida.

Lula é 100% o "segundo lugar", esse preço está cheio demais. No título está claramente que o Flávio está na frente e que é uma tight race entre os dois, e os detalhes da contagem ainda nem saíram, então por que cravar o segundo lugar no primeiro turno. Numa posição dessas eu prefiro olhar ao contrário, primeiro esperar os números.

Democratas varrem a 67%, esse preço já trata a Câmara como garantida. Mas as regras dizem que as duas casas são contadas separadamente, e a faixa de 1% de Senado democrata com Câmara republicana quase não tem quem pegue—se o Senado estivesse realmente seguro, essa combinação não deveria valer só 1%. Não tenho certeza sobre o Senado, mas 67% está cheio demais.

Maioria direta no primeiro turno? Yes está em 0%, esse preço está cheio demais—tão cheio que não sobrou nem um restinho. O Brasil é uma briga de vários partidos, o segundo turno é quase o padrão institucional, mas 0% significa que o mercado acha que não há nem possibilidade teórica, e eu sempre tendo a olhar ao contrário preços tão unilateralizados assim. O problema é que agora não tem pesquisa nem informação de candidato, então não sei se esse 0% é consenso ou se é só ninguém negociando.

81¢? That price is too full. Leading is not winning. I'm on the other side at 19¢.

ABrazil Presidential Election First Round: 3rd PlaceAugusto CuryResultadoSim

Mélenchon 13% contra Lisnard 9%, no sistema de dois turnos esse limiar da esquerda está superestimado—os votos da esquerda se dispersarem no segundo turno não é necessariamente mais fácil que a consolidação da direita, esses 4 pontos parecem mais um prêmio emocional. O Lisnard não tem preço de Yes separado, então ainda não tenho certeza, por enquanto não mexo.

64/36 é uma diferença de mais de vinte pontos, mas a manchete diz neck-and-neck, então esse preço tá cheio demais pro Flávio. O que entrega mesmo são aqueles dois em 0 — 0 não é probabilidade zero, é que ninguém tá fazendo mercado. Na pesquisa de setembro, a primeira coisa que eu vou olhar é se a curva do terceiro tá subindo, não o Lula.