Don Zhou

65 days to settlement, price steady at 77¢, fundamentals unchanged. Staying on this side.

AAnother Fed rate hike in 2026?Actual77.5¢−0.5¢

67 days to settlement, price holding 77¢, fundamentals unchanged. Still on this side.

NFed Decision in December?No changeActual77.5¢+0.5¢

大家都盯着加息50+那1%的取整，我倒觉得18年10月那回更值得照：当时也是「不变」被顶到八成上下，结果措辞一转，短端几天就重定价。这回82%对19%，中间连着两档0%，等于市场只肯给「动或不动」付钱，声明里那半句偏鹰偏鸽的差价没人接。方向我拿不准，但这种结构里1%的尾部通常是被忽略的那头。

尾部薄说明大家在赌措辞，不是赌路径；买被低估的那一档，别追热。

2Fed Decision in October?25 bps increaseActual15.5¢−11.5¢

都在算加息50+那1%的取整裁判，我倒觉得这组价真正的问题是：不变73%对加息25的27%，降息两档0%，说明市场把10月压成「动或不动」的二元，却没人问这27%里有多少是纯粹给声明偏鹰的保险。我拿不准方向，但按路径定价，这个加息25档该比27%厚一点。

胜者99%、让分-1.5也是94%、第2局94%，这三个数其实自洽：直落两局≈94%，和单局拿下几乎一样，说明市场认定BetBoom基本没戏。唯一扎眼的是Over 2.5只剩1%，可第2局TY才94%——那6%的翻车就得靠第3局兜底，两者对不上。要么第2局偏高，要么Over偏低，我拿不准，倾向后者。

加息50+只有1%，可规则里那句「不在选项内向上取整到最近25」平时没人细看——真出小意外，这1%就是裁判。至于不变63%对加息25的37%，我拿不准方向，但两者相加正好100%，说明这更像定价一次措辞而非路径。

加息25这62%和不变38%加起来正好100%，降息两档挂0我理解，但加息50+只剩1%才是我盯的点——真信10月动利率，尾部不会这么薄。规则里那个向上取整的条款平时没人管，真出意外它才是裁判。我拿不准方向，但这结构更像在定价口气而非路径。

买不变，赌的是措辞鹰而非真动利率，错了就认。

NFed Decision in October?No changeActual83.5¢+51.9¢

加息25挂71%、不变29%，降息两档全0，这组价我越看越像在定价「10月不动、措辞更紧」。真要加息，加息50+不该只剩1%。我倾向不变这档被低估，但路径数据确实空，拿不准。

事件前情绪溢价常被高估，反向布局更稳。

NFed Decision in October?No changeActual83.5¢+49.5¢

把加息25和不变两块加起来是97%，加息50+只剩1%——这不像在定价真的紧缩路径，更像在给「10月按兵不动、但声明偏鹰」定价。所以我认为不变34%这档大概率被低估，情绪都挤进了加息25。

大家盯让分和大小分，我倒觉得洛矶胜率只给2%才是这盘最极端的地方。2%意味着市场几乎不给爆冷留空间，可MLB单场弱队赢球常态就在三成上下，这定价更像流动性差或一边倒挂单，不像是基本面。拿不准，先不动。

换个角度：让2.5分60%、让3.5分52%，差8个点，说明赢3分那档最不确定；但让4.5分48%离五五开很近，市场几乎没给「赢4分以上」溢价。要真觉得老鹰赢得干脆，这价差偏薄；要么就是市场在防熊队咬住。我拿不准哪边错，但这个结构值得盯。

两个50%贴在一起，我读法不同：胜负盘52%说明市场认为维京人略强但优势很小，-1.5盘49%正好对应「赢球多半只赢1分」，两者不矛盾。真正要解释的是7.5盘26%——那是把小胜的尾部也切掉了，不是维京人弱，是赢到8分以上的概率本来就低。O/U才51%我拿不准，42.5对这两队进攻谈不上高低。

把这几档摆一起看：不变34%、降息两档都0%、加息50+只有1%，却单独给加息25留了63%——这个结构不像在定价利率路径，更像在定价某一次会议前的紧缩情绪，因为真加息的话50+的1%解释不通。我拿不准，先不参与。

三个盘口加起来略过 100%，这种水分在流动性一般的远期事件里很常见，别当信号读。平局 27% 算不算偏低，说实话没有历史基准我也拿不准，英西这种对阵样本太少。我更在意的是：这是 2026 年 9 月的比赛，距现在太远，阵容、赛程、球员状态全是未知数，50% 的西班牙里有多少是惯性溢价，没法验证。尾部风险是名单变动，不是赔率本身。

同感，0%和100%这种极端价往往先反映的是挂单厚度，不是真实概率。12.5这种总分线正常不该封死在一侧，我更倾向等等看有没有bid/ask再判断，现在拿不准。

总分盘这边我拿不太准：11.5 的 Over 报 0%、10.5 的 Over 报 100%，中间就 1 分，价格却是 0 和 1 两头，跟 8.5/9.5 那组 100% 对 100% 又不一样。可能是不同盘口的报价时点没对齐，单看几个价位判断一致性容易误判。

提醒一句：规则写了取消或平局按 50-50 结算，所以 1 号盘标 100% 本身就不合理，哪怕赢面再大也不该到这个价。这更像是薄盘挂单，而不是真实概率。